2025年上半年，民航业在多重利好下呈现强劲复苏态势，但三大航仍面临阶段性亏损，日前国内三大航国航、东航和南航都发布了2025年上半年业绩预报。国航预计归属于上市公司股东的净亏损为17亿元至22亿元，南航预计净亏损为13.38亿元至17.56亿元，东航预计净亏损为12亿元至16亿元。

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东航指出，东航持续做强上海枢纽，坚持往远处飞、往国际飞、往新兴市场飞，新开加密多条国际航线，大力优化航网结构，积极开展“航空+文旅商展”等立体营销，强化成本管控，多措并举提质增效。公司上半年经营效益稳步改善，同比实现大幅减亏。

尽管行业整体仍处于盈亏平衡过渡期，但随着暑运需求爆发、航油成本下行等利好因素叠加，以及 “航空 +” 生态战略的持续深化，三大航全年扭亏动能正在加速积聚。

行业复苏：供需格局优化与改善

2025 年下半年，民航业将延续 “量稳价升” 的复苏基调，供需两端的积极变化与成本压力的缓解共同为行业回暖注入动力。

需求端持续回暖。根据预测，今年暑运期间民航旅客运输量预计将达1.5亿人次，同比增长5.4%；预计执飞客运航班106.1万架次，同比增长3.9%。根据CADAS数据，暑运前十天全国机场执行客运架次31.20万架次，同比增长3.2%；完成旅客吞吐量4486.7万人次，同比增长4.9%，客座率83.3%。

暑运需求持续旺盛。在线旅游预订平台大数据显示，截至7月初，暑运第一个月国内航线机票预订量超2101万张，比2024年同期增长约5%。广州—北京、成都—北京、广州—乌鲁木齐等国内航线热度较高。暑运期间，民航将在7月上旬、7月中下旬至8月中旬以及8月下旬出现3个客流高峰，客流波动规律基本与往年相同。

在国际航线方面，随着我国免签“朋友圈”持续扩大，以及240小时过境免签、离境退税等便利政策落地，出入境流量呈现爆发式增长。航空公司紧抓市场机遇，积极拓展国际航线网络，并打造一系列产品服务。

以2025年暑运为例，东航合计新开、加密、改造国际及地区航线达210条，每周计划执行的国际及地区航班量超300班。此外，南航新开北京大兴-杜尚别、广州-阿拉木图、广州-塔什干等直飞航线，同时在中西亚、东南亚、澳洲等热门航线上进一步加密航班。国航将新开北京=阿拉木图、乌鲁木齐=塔什干等航线，加密上海浦东至伦敦盖特威克、巴塞罗那、大阪的航线。

东航坚持“往远处飞、往国际飞、往新兴市场飞”，新开一系列国际航线，其中上海飞意大利威尼斯、法国马赛、俄罗斯喀山等航线均是全国首飞的稀缺航线，吸引了长三角及国内其他城市，甚至日韩、东南亚的旅客前来搭乘。同时，东航致力于将上海打造为高效便捷的国际中转枢纽，对中转产品和服务持续优化，包括持续开通境内外空中快线、积极创新“空巴联运”“空铁联运”等多式联运产品等，吸引更多旅客通过上海进行中转。

上海机场边检站数据显示，2025年上半年从上海浦东国际机场口岸入境的免签外籍人员超130万人次，占同期入境外籍人员总量的53%。其中适用240小时过境免签政策的旅客数量也突破3万人次，较去年同期增加八成。

战略突破：深化“航空+”生态战略。在政策红利释放与市场需求回暖的背景下，“航空 +” 融合发展成为行业新增长点，三大航通过多元化布局构建差异化竞争优势，为长期发展注入新动能。

东航积极探索跨界合作，赋予机票更多内涵，为旅客带来更多独特体验。东航与上海博物馆合作推出“上博号”宽体彩绘飞机，这是世界上首个“空中博物馆”，标志着“航空+文旅”融合迎来进一步发展；与泡泡玛特合作推出"DIMOO中泰建交50周年"主题彩绘机，执飞北京-曼谷航线后客座率提升15%，印证了文化赋能对市场吸引力的显著增强；作为哈尔滨亚冬会官方合作伙伴，投入两架"A320亚冬号"彩绘机，开通冰雪主题航线并推出免费雪具托运服务，赛事期间保障涉亚航班360班，开发"机票+冰雪"产品组合，结合亚冬会推出特惠冰雪旅游套餐。

国航携手深圳航空、山东航空等航司，联合重庆市文旅部门，在抖音直播间推出夏日出行专场。首次采用户外实景直播形式，动态展示重庆火锅、两江游轮、大足石刻等标志性场景，同步发售399元起国内机票次卡、景区联票等产品，实现“内容种草+直播转化”的营销闭环；联合策划“跟着演唱会去旅行”“ 飞行X演唱会”等主题活动，用一张机票解锁演唱会免费门票+航线直减优惠+城市专属文娱礼包等。

从消费学角度分析，"航空+文旅"模式将激活三类潜在需求：一是场景化消费需求，二是碎片化时间价值挖掘，三是体验型消费升级。这种需求激活直接体现在经济效益上，相关财报数据显示，融合文旅元素的航线收益水平较传统航线高出18-25%。

此外，国航、东航、南航在各自的App上推出了机票互售服务，旅客不仅可以购买该公司航班的机票，还能直接预订其他两家航司的航班。三大航司探索更灵活的合作模式，有助于提升航班利用率和市场竞争力，提升利润空间。

展望 2025 年下半年，民航业复苏的确定性持续增强：暑运需求的爆发为行业注入短期强心剂，国际航线的加速恢复打开增量空间，成本端的改善与票价端的稳中有升夯实盈利基础，而 “航空 +” 生态战略的深化则为长期发展构建了差异化壁垒。尽管三大航上半年仍承压，但随着多重利好因素的持续释放，行业正从 “复苏” 向 “高质量发展” 迈进。可以期待，在供需格局持续优化、成本压力进一步缓解、战略布局逐步落地的推动下，国内民航业将加速走出盈亏平衡过渡期，三大航全年扭亏可期，行业整体有望迎来更稳健、更可持续的发展新阶段。