(本文仅供参考，不构成任何投资建议！）

最近全世界都发生了很多起“黄金劫案”。

9月17日，17名大汉闯入香港红磡的一家珠宝打金工厂里，劫走了价值5900万的黄金。

另外，据报道，巴黎的自然史博物馆9月16日深夜遭窃贼闯入，窃贼从博物馆的地质学和矿物学展厅盗走了价值约70万美元的“天然黄金标本”。

而9月17日，埃及博物馆也发生失窃。一件法老的黄金手镯从博物馆的修复实验室的一个保险箱中消失。据悉，这件手镯已有3000年历史，镶有青金石珠子。

实际上，自2024年以来，金价真是涨疯了。巴菲特说，别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪。面对疯涨的金价，这个逻辑依然生效吗？

其实，历史总是惊人的相似。上个世纪70年代，全世界已经经历过一次黄金狂热潮了。或许我们可以从历史窥探一下，现如今金价上涨的逻辑和趋势。

上个世纪1968年到1980年的12年间，金价从35美元/盎司升至超过800美元/盎司，平均每年升幅超过30%。

仅仅在1978年，金价就从173美元/盎司升至242美元/盎司，全年升幅4成。1978年，南非黄金产量为2300万盎司，富格林金币全年的销量为600万枚，占了南非黄金产量的27%。600万枚富格林金币中，美国人买了300万枚，平均每月买入25万枚金币，这是非常惊人的销量了，不过，最热的时期还没有到来。

1978金价走势

1979年到1980年仅一年时间，黄金价格飙升至最高850美元/盎司，那便是历史上最狂热的gold fever。

1979金价走势

那么历史上金价疯狂上涨的原因是什么呢？

原因一：美元危机出现导致金本位失效。

60年代，美国出现美元危机：美国国际收支逆差不断扩大、黄金储备流失，通货膨胀加剧，加上“特里芬难题”，导致美元国际信用受到动摇，并在1971年达到顶峰，最终迫使金本位失效，布雷顿森林体系的终结。

1971金价走势

而美元金本位的废除，使得人们对美元的信任跌至低谷。同时，1975年至1980年间，美国一直处于高通胀的经济环境。美国在美元面临贬值的危机下，选择加息，保持美元价值的稳定性，防止美元被抛售，但也因此导致美债吸引力丧失，资金离开风险极低的美国国债，转而投向黄金——这一抗通胀的“硬通货”。

原因二：国际局势动荡对金价狂飙起到推波助澜的作用。

1979至1980年间，国际局势兵荒马乱。1979年伊朗发生了伊斯兰革命，推翻亲美政府。随后伊朗政局不稳，人们对美国的信心持续下降，不断抛售美元，买入黄金。

而这个时候，大批资金也从东南亚涌入香港金市。资金主要来自华侨，因为东南亚的政治局势也不够稳定，华侨富商害怕当地如伊朗一样发生政变，对资金不利。而香港因一直以来稳定开放的政治经济环境成为了避险资金的首选地。

2025年香港买金妇人50年赚37倍，来源：香港01

1979年，苏联攻入阿富汗，导致人们对美国及美元信心再次大幅下滑，结果，步入到1980年，金价如脱缰野马，半个月内，金价便从540美元狂飙至850美元。全球都笼罩在战争一触即发的阴云中，黄金成为唯一可靠的避险资产。

原因三：金价狂飙，和各国政府拍卖黄金有关。

因国际形势不稳定，政府失信，本来对金价有负面影响的黄金拍卖，反倒成为金价的利好因素。那时候，黄金一拍卖，便有人愿意以高价买入，直接推高金价。为防止火上浇油，那时南非银行否认停售黄金，因为一旦市场误认为会停售，黄金供应短缺，金价行情会更猛。

1980年，美国政府宣布停止拍卖黄金，市场担忧黄金停止供应，疯狂买入，一夜之间升了80美元。

从历史到当下

回顾上世纪70年代那场疯狂的“黄金热”，其核心驱动力在于美元信用动摇、全球性的通胀风险及地缘政治危机。半个多世纪过去了，尽管世界格局、技术背景、避险资产的选择已和过去大不相同，但驱动黄金价值的基本逻辑——对主权货币体系和政府管治能力的对冲、在不确定性中寻找庇护——却依然未变。

历史会相似，但从不会简单重复。我们又能从过去那场狂热中，收获怎样的启发呢？

参考：金价高位｜妇放售半世纪前买入黄金　大赚37倍　当年一両呢个价位 | 香港01 

《乱世黄金》林祖，平步青