美元的统治力正在消退，而央行的“末日押注”正在进行。黄金不是避险，而是新秩序的核心。

绝对疯狂！

黄金市值在 12 个月内正式增长了 10 万亿美元，涨幅高达 55%。

过去 72 小时内，黄金在每条新闻标题发布时都出现反弹，即便标普 500 指数在 5 小时内蒸发了 2.5 万亿美元市值。

接下来呢？让我们来解释。

现在需要 6 个英伟达才能买下黄金的市值。

黄金已连续 12 个月平均每月增值 8330 亿美元。

历史上从未有任何资产表现出过类似的迹象。

在数据系统我们看到了惊人数据：

全球规模最大的黄金ETF GLD 上周四交易量达 125 亿美元，创历史第二高纪录。

唯一另一次达到该水平是在 2013 年。相比之下，在四月的黄金涨势期间，日均交易量峰值约为 110 亿美元。

周四的成交量也高于"七大巨头"中的多数股票。

黄金已达到技术指标似乎无关紧要的境地。

黄金月度相对强弱指数（RSI）刚刚触及 91.5，创下自 1980 年以来最"超买"的水平。

2001年、2008 年甚至 2020 年都没有出现过 90+的读数！

今日黄金期货延续涨势，单日涨幅扩大至每盎司 130 美元，目前上涨 3.3%，创下每盎司 4130 美元的历史新高。

黄金今日市值已飙升近 1 万亿美元。

有一段时间，人们关注的焦点全在美国美元的贬值。

但是，看看这个。

尽管自 10 月 4 日以来美元已反弹近 2%，但同期金价涨幅仍超过 5%。

黄金如此强势，以至于正在打破其与美元的历史关联。

所以，怎么回事？

各国央行正以史无前例的规模大量购入黄金。

全球央行 8 月份又购入 15 吨黄金。

这标志着过去 28 个月中第 27 次月度采购。

中央银行知道接下来会发生什么。

看看中国：

自 2015 年以来，中国黄金储备占外汇储备比例从 1.0%升至 6.5%，而美国国债持有量则从 44%降至 22%，减半。

而且，这些央行并不关注技术背景。

他们具有更强的前瞻性。

更疯狂的是当你拉远镜头时：

在全球黄金储备资产创纪录增长的背景下，其占比已攀升至 25%。

美元占比已从约 55%降至约 40%。

然而，这在下方图表中几乎只是九牛一毛。

黄金储备可以大幅增加。

这便引出了下图：

经美国货币供应量调整后的金价正突破持续 50 余年的下降趋势线。

当你根据美国货币供应量调整黄金价格时，1970 年代的峰值约为当前的四倍。

当你拉远镜头时，这里看起来似乎还处于早期阶段。

另一个问题是：为何各国央行在呼吁"软着陆"的同时，却在大量囤积黄金？

美联储在通胀率超过 3%的情况下降息，全球债务正急剧攀升。

2025 年第二季度全球债务激增 14 万亿美元，达到创纪录的 337.7 万亿美元。

法定货币（Fiat）正在丧失公信力。

与此同时，白银价格也在飙升，仅今天就上涨了 6%。

这将使白银价格在 2025 年上涨 68%，并自 1980 年以来首次突破每盎司 50 美元大关。

在历史性的股市牛市中，黄金和白银的回报率已超过标普 500 指数的四倍。

这是前所未有的。

五十多年来首次，各国央行也开始实际购买白银。

沙特中央银行于 8 月份购入价值 2850 万美元的 SLV 。

机构资本紧随其后，多家华尔街大型机构纷纷买入。

又一次重大转变。

最后，外国投资者持有的黄金数量现已超过美国国债。

外国投资者持有的美国国债比例已从 2013 年的 49%降至如今的 31%。

黄金是全球避风港。

CapitalWatch 观点

这不是一次普通的“黄金牛市”，而是一次金融文明的再定价。当央行集体行动、华尔街跟进、散户却仍盯着指数波动时，财富的迁徙已经发生。

不要再问我“黄金还能涨多少？”，

而是先问问自己，你的资产，属于哪一边？